Банк Рф решил подстегнуть кредитную активность банков, в 4-ый разов за два с половиной месяца снизив ключевые процентные ставки. Опрошенные РИА Новинки специалисты расценивают эту меру позитивно, но отмечают, что на стоимость кредитов она влияет только опосредовано, означает, быстрого понижения ставок ожидать не стоит.

По их воззрению, кредиты начнут дешеветь только по мере улучшения ситуации в экономике и сокращения"плохих долгов", и до конца лета этого точно не произойдет.

С 13 июля ставка рефинансирования снижается на 0,5 процентного пт - до 11% годовых; малая ставка аукциона однодневного РЕПО - на те же 0,5 процентного пт - до 8%. Регулятор уменьшил и др ставки.

Теперешнее их понижение - 4-ое в текущем году. Ранее ЦБ прибегал к данной мере 24 апреля, 14 мая и 5 июня « каждый разов на 0,5 процентного пт ». В целом с апреля ставки ЦБ снизились на 2 процентных пт.

Основное - выбрать момент

В известии о изменении ставок Центробанк в первый раз дает доскональное обоснование этому решению. По оценке регулятора, макроэкономическая ситуация в Рф диктует необходимость понижения процентных ставок по операциям рефинансирования и приборам стерилизации ликвидности ЦБ.

Во-1-х, темпы инфляции в заключительнее время замедляются: в июне 2009 года она составила 0,6% к предыдущему месяцу и 11,9% к подобному периоду прошедшего года против 12,3% в мае.

Во-2-х, ситуация на денежном базаре в июне стабилизировалась, что было обусловлено прекращением роста цен на нефть на глобальных базарах и завершением коррекции экономическими агентами денежной структуры активов. Рубль закончил активно укрепляться к корзине валют, и пребывание Банка Рф на внутреннем денежном базаре было наименьшим.

А если б ранее и агрессивнее ?

Опрошенные РИА Новинки специалисты охарактеризовали еще одно понижение Центробанком ключевых ставок как ожидаемое и своевременное.

Старший аналитик ИФК"Метрополь" Марк Рубинштейн считает теперешнее понижение ставок ЦБ даже несколько опоздавшим. "Эта мера назрела, и на данный момент она означает для банков больше, ежели до кризиса, - разговаривает он. - На данный момент ставки на межбанке снижаются, ситуация с ликвидностью превосходная, банки творят громадные подушечки сохранности".

В данной ситуации ЦБ мог бы пойти и на наиболее решительные меры, снизив ставку, например, на 1-1,5 процентного пт, считает Рубинштейн.

"Мера ожидаемая, вероятно последующее понижение ставки на 0,5-1,0 процентного пт", - считает основной экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Совместно с тем, она отмечает, что теперешнее понижение происходит на фоне сезонного замедления инфляции, и непонятно, сумеет ли ЦБ продолжить такую практику осенью, в период обычного роста цен.

"На мой взор, ЦБ мог бы начать понижение ставок не в апреле, а ранее, и делать это наиболее жестко - не по 0,5 процентного пт, а больше", - произнес основной экономист ФК"Открытие" Данила Левченко.

По его воззрению, эта мера окажет положительный эффект на банковский сектор и экономику в целом. "Экономика получит тройной стимул: понижение ставок ЦБ, удешевление рубля и рост экономных заработков. Все это будет содействовать прекращению падения и быстрейшему возобновлению экономики", - рассуждает Левченко.

Даешь дешевенькие кредиты

Но основное - регулятор полагается, что эта мера провоцирует кредитную активность банков. "Банк Рф ждёт, что данная мера создаст нужные условия для понижения ставок кредитования окончательных заемщиков и возобновления кредитной активности банковского сектора", - указывается в известии.

Невзирая на предпринятые в текущем году подобные меры, ставки по кредитам окончательным заемщикам продолжают оставаться на высочайшем уровне, констатирует регулятор.

В мае 2009 года средний уровень процентных ставок по кредитам нефинансовым организациям в рублях на сроки до 1-го года составил 15,9%.

Меж тем, ситуация в экономике не располагала к увеличению репутации кредитов. В мае этого года по сопоставлению с маем прошедшего года размер промпроизводства в РФ снизился на 17,1% к подобному уровню прошедшего года, на 1,3% сократились и настоящие доходы народонаселения.

По показателям кредитной активности улучшение наметилось лишь для отдельной группы кредитных организаций, а именно, получивших поддержку в рамках антикризисных мер.

Летом ставки точно не снизятся

Признавая значимость и своевременность еще одного понижения ставок Центробанком, специалисты отмечают, что к прыткому удешевлению кредитов оно не приведет.

По словам Орловой, ставка рефинансирования ЦБ - только индикатор инфляционных тенденций, меж ней и понижением кредитных ставок банками нет прямой связи.

Дело в том, что ставки ЦБ в главном распространяются на так-называемые"короткие" средства, которыми невероятно фондировать кредитный рост. Понижение ставок регулятором может удешевить эти"короткие" средства, что теоретически способно привести и к удешевлению нужных для кредитования"длинных" средств на межбанке, но на практике разговаривать о этом пока рано, считает Орлова.

Ставки ЦБ имеют ограниченное воздействие на политику банков в отношении ставок по кредитам, заключительные в РФ формируются под воздействием иных причин, отмечает Рубинштейн. А именно, это необходимость для банков покрывать возросшие опасности"плохих долгов" за счет роста отчислений в запасы. На это необходимо зарабатывать, в том числе, за счет роста ставок по кредитам, разговаривает эксперт.

2-ая причина - увеличение стоимости фондирования. "Опосля закрытия наружных базаров банкам пришлось отыскивать ресурсы снутри страны, в том числе, привлекая народонаселение возрастающими ставками по депозитам", - подсказывает Рубинштейн, прибавляя, что предоставлять средства в долг дешевле, чем берут сами, банки не могут, следовательно, растут и кредитные ставки.

По его воззрению, существенного их понижения можнож ожидать только опосля убавления количества"плохих долгов", а это вероятно только в случае улучшения состояния дел в экономике.

"Пока эффект от данной меры распространяется в большей ступени на банковскую систему, содействует понижению расходов на приобретение пассивов", - отмечает Левченко. По его воззрению, это станет одним из причин возобновления кредитных базаров, желая произойдет это небыстро.

"Летом понижения ставок по кредитам точно не увидим", - считает эксперт.